Jornada financiera: ajeno a los controles, el “contado con liqui” se disparó y alcanzó una brecha récord del 80% con el dólar oficial

05 May 2020
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En el exterior la rueda fue positiva para los bonos argentinos, pero bajista para acciones. (Reuters)

La cotización del “contado con liqui” saltó 6%, superó los $120 y la diferencia con el tipo de cambio mayorista sigue acentuándose.

 

Los títulos en dólares promediaron un alza de 0,4%, pero los emitidos con ley de Nueva York rebotaron 4,3%

Tras una sucesión de medidas oficiales tendientes a controlar el dólar, hoy quedó en evidencia que los tipos de cambio libres obedecen a su propia lógica, como respuesta a la expansión monetaria encarada por el Banco Central, que es ajena a los controles oficiales, de efecto momentáneo.

Este martes el dólar “blue” se mantuvo en su nivel récord de 120 pesos, mientras que las paridades bursátiles “contado con liqui” y MEP avanzaron un 6% a un cierre récord de 120,31 y 117,10 pesos, respectivamente, lo que amplió la brecha cambiaria con el dólar mayorista ($67) a un récord de 79,6 por ciento.

Especulaciones de última hora

El final todavía abierto para la reestructuración de la deuda soberana, con fecha límite el próximo viernes 8, habilitó una suba de precios de los bonos en dólares de referencia del orden del 0,4%, que se amplió a más de 4% para aquellas emisiones con ley de Nueva York.

 

Las declaraciones del ministro de Economía Martín Guzmán a medios internacionales, que abonan la especulación de un acuerdo de última hora que dé cabida a las peticiones de los acreedores que pronunciaron su rechazo, ayudaron a sostener las cotizaciones, con énfasis en las emisiones con ley extranjera.

En ese sentido, el riesgo país de la Argentina, medido por JP Morgan, cedió 3,3% o 119 unidades, a 3.496 puntos básicos.

Entre otros conceptos, el ministro Guzmán dijo a Reuters que todavía se está “trabajando para acercar a ambas partes” y que no se está "planeando cambiar la fecha límite” para adherir al canje. “Algunos acreedores ya están expresando su conformidad con la oferta y hay tiempo para acordar una resolución sostenible con el resto de nuestros acreedores”, agregó.

Joaquin Bagües, Head of Strategy de Portfolio Personal Inversiones, comentó a Infobae que el precio sostenido de los bonos “obedece al rebalanceo de carteras, con la intervención de muchos actores, como fondos y banca privada; algunos están saliendo y otros reforzando sus posturas”. Indicó que incidió en la operatoria que “desde el Ministerio de Economía haya trascendido la propuesta recibida de BlackRock- uno de los principales fondos en la negociación- y el detalle de las discusiones con los acreedores”.

En ese sentido, la tónica positiva que se observó para los papeles de deuda no fue pareja. Los títulos con ley de Nueva York fueron los que más subieron, un 4,3% en promedio, con el Bonar 2022 a la cabeza (+8,8%).

 
Fuente: Rava Online. Precios en dólares.
Fuente: Rava Online. Precios en dólares.

“Dicha señal resulta auspiciosa ya que abre espacio para una activa negociación hasta el 22 de mayo o incluso luego de aplicarse la opción de un standstill, un proceso indispensable para buscar alcanzar los exigentes niveles de adhesión que requieren las Cláusulas de Acción Colectiva y evitar un default”, apuntó el economista Gustavo Ber.

En el mismo sentido, las paridades se mantuvieron en “zona de riesgo”, pero no de default, en un rango de en un rango de 23 y 37 dólares para los bonos con ley argentina, mientras que los de ley extranjera se mantenían en un rango de 27 a 51 dólares.

 Los ADR de los bancos se presentaron más débiles dentro de un clima de extrema volatilidad

Aquel inversor decida adherir al canje “se asegura poder elegir el bono de su preferencia”, indicaron los expertos de Balanz Capital, pues “en el mediano plazo todos van a tener acceso a la misma oferta, excepto el nuevo bono 2047”. Pero advirtieron que “en caso que el acuerdo no prospere probablemente tanto bonos viejos como bonos nuevos operarán a precios similares e inferiores a los actuales”.

Para Bagües, “siempre hay tiempo para llegar un acuerdo hasta último minuto y por ende hay margen para mejorar la propuesta, que no necesariamente implica un pago inmediato, si no reconocer un poco más de cupón, reducir el período de gracia de tres años o acortar la duration” de los nuevos títulos.

El experto de Portfolio Personal subrayó que “lo ideal será ser precavido y trabajar con más tiempo en una negociación más profesional, pero en esta dinámica de mercado, el principal trade off con el que debería avanzar el Gobierno es el de evitar un default, cuyos costos en términos de acceso a mercados de deuda y comerciales, y la depreciación en términos sociales y económicos, son mucho mayores que pagar. Ya lo vimos en nuestra historia y también en la experiencia de otros países”.

El contraste con el recorrido de las acciones fue notorio. Más afectadas por la recesión doméstica que por las dilaciones con el canje, los títulos privados acusaron amplias bajas en dólares, consistentes con un “contado con liqui” que se disparó por encima de los 120 pesos.

El índice S&P Merval de la Bolsa de Buenos Aires terminó con una ganancia en pesos de 3,6% en pesos, a 33.546 puntos, que se volvió una pérdida de 2,6% en dólares por el salto de 7% en el tipo de cambio implícito.

Los ADR de empresas argentinas que se negocian en Wall Street terminaron en mayor parte con números negativos. YPF, que había arrancado la sesión con un salto de 12%, de la mano de un rebote de 21% en el precio del petróleo, terminó un 1,4% abajo, en 3,66 dólares.

Un reporte del Ministerio de Economía anticipa que el PBI en 2020 se contraerá un 6,5%, a la vez que estimó una recuperación del 3% en 2021. Además, proyectó un déficit fiscal primario del 3,1% este año y del 1% en 2021, tras el aumento del gasto público generado por las medidas impulsadas para enfrentar la pandemia del coronavirus.

 
Fuente: Rava Online. Precios en dólares.
Fuente: Rava Online. Precios en dólares.

Los índices de Nueva York concluyeron con ganancias entre 1 por ciento. La fuerte apuesta por una recuperación de la economía norteamericana hacia fin de año llevó al Dow Jones a subir en siete de las últimas diez sesiones, para acomodarse apenas debajo de los 24.000 puntos.

En los países desarrollados comienzan a levantar paulatinamente los confinamientos. EEUU e Italia empezaron a flexibilizar el lunes las restricciones, con el objetivo de revitalizar sus economías, aún cuando los casos de coronavirus pasaron los 3,5 millones a nivel mundial y las muertes se acercaron a un cuarto de millón.(Infobae.com)

 

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